7月23日，厦门热浪滚滚，在郁郁青青的厦门大学内，宜信公司CEO唐宁先生步行进会场，为到场的厦门大学管理学院的学员们，分享了宜信十年的发展历程，他说今天的厦门很热，这热度一如十年前的北京，那间只有150平米的办公室……

（唐宁与厦门大学管理学院院长）

唐宁：

“第一件事：普惠金融”

我还记得我们早年创业的时候是在一间只有150平米的办公室，那个时候我也不知道这样一个创新的叫个人对个人的模式能够走多远。可能现在说起P2P大家都知道，但它是怎么来的，可能就没有多少同学知道了。

我最早是一位天使投资人，从03年左右开始做天使投资。当时我成为天使投资人主要是投一些高科技的领域，技术创新，模式创新。包括教育培训，为什么选择教育培训？这也跟我最早接触商业实践有关系，我最早接触商业实践或者是商业模式是在新东方。我北大的学长俞敏洪老师当时创立了新东方，我以兼职教师的身份参加进去，感觉很有潜力。

所以后来我成为天使投资人的时候也非常的愿意去投教培训类的企业，而且我也认为通过教育培训能够真正帮助学员做更好的自己，能够造福社会，所以我特别的有激情，一直到今天华创资本其投资的一个重要的领域还是教育培训。

回到当时来讲，2003年我以天使投资的身份投资了一家企业叫做“达内”，2014年的时候这家公司在美国上市，估值大概在5亿美金。

当时在“达内”早期的时候，有这样一个场景，达内的学员和学员家长跟我们说学费一万多块钱，付不起，学生四年在学校已经把家里的资源都给用了，再交一万元太难了，能不能边学边付款。

我当时一听觉得这里面有机会，我觉得这群人有好的信用，为什么这么讲，因为大家知道上学是非常辛苦的事，能够学了四年之后还继续学，愿意通过学习做更好的自己，说明意愿上来讲是过关的。

那么从所谓的能力方面来讲，如果参加了职业培训之后，到市场上找到更好的工作，腰包更鼓了，还款能力更强，所以从信用理论上来讲这叫好的意愿再加上好的能力，这就属于好的信用。这是从理论上。那么从实践上来讲，我也有这方面的经验，就是我在美国的工作经历。

于是，我就对这些想要分期付款的同学说没有问题，我帮你们解决钱的问题。于是我拜访了很多内外资的银行，说有一群非常优质的人群，大学毕业生想跟你借款，无一例外，答案都是“不可以”。为什么？因为大学生不靠谱，中国人的信用不靠谱。当时就得到这样的一个回答。

那怎么办？既然我信就从我做起吧，我就拿了自己的钱借了第一批一百多个达内的学员，这就是个人对个人的模式的开始，后来这些学员都把钱还上了，无一违约。所以我们当时06年的时候发明了中国的P2P网贷的模式。

宜信公司从创始到现在，已经有十年了，那么这十年，我们做了什么呢？我觉得有三件事，第一件就是普惠金融，就是我们说的，把钱借给那些急需钱也有能力偿还的人，帮助他们过上更好的生活。除了普惠金融，还有一个突出的贡献就是在财富管理领域。

“第二件事：财富管理需要科学的构建资产组合”

这个也是我们早年个人对个人，P2P模式创新延展的一个关键点，一个突破。怎么理解？早年的时候P2P模式给理财者提供的只是一个产品，一个投资机会，就是P2P出借。我有闲钱可以小额分散借给很多人的方式。

好不好？非常好，这个模式始终是中国最牛的固定收益类的理财模式。但是我们在跟客户互动的过程之中深刻的认识到从客户的角度上来讲，单独一款产品解决不了它财富管理的根本问题。大家可以想一想，中国过去客户理财无论是大客户还是小客户，都是这边有一个投资机会，听哪个同学说了，我要去评估一下，看看是不是好的投资机会，要是好就参与，不好就算了。

这边有一个小道消息，说明天会怎么样，到底靠谱不靠谱，我研究一下，如果合适的话，我参与，那边好像有的商铺挺好，或者海外的什么地方有一个置业的机会挺好，我跟家人一起去参与一下。都是这样子的，这是从客户的角度上来讲。

从机构的角度上来讲是什么样子的？保险的卖保险，我是保险公司我做的事就是把我的保险产品卖给你，你具体什么情况我不是很关心，但是我觉得你需要我的保险。我是基金公司我干的活就是卖基金，我认为你需要基金。我是信托公司就卖信托，所以产品公司就卖自己的产品。

这就是过去中国的财富管理状态，那真正的财富管理应该是什么样子呢？真正的财富管理要从资产配置做起，我们说财富管理90%的事都是资产配置，剩下不到10%是很多很多我们的理财者乐不知疲看不同的场景不同的机会，财富管理90%以上的事是资产配置。就是你到底应该怎么构建自己的资产组合，让它做到科学、合理、均衡、长线受益。怎么构建资产组合？

三条：

第一，必须是要跨地域国别的配置，就是说不能仅有人民币资产，中国的高净值客户必须成为全球的投资者。为什么这么讲？美国人生在美国，一生就有一半以上的世界，美国资本市场来讲是50%到60%的世界。而中国如果仅仅是人民币资产的话，占整个世界各种金融资本市场连5%都不到。所以说中国的投资者必须要有海外配置。

第二，跨资产类别配置。现在看高净值客户的资产组合的特点就是太多固定收益，太多单一房产，可能还有很多个股都是深度套牢的。大概这就是他的资产组合。那么一个真正先进的管用的，符合黄金标准的资产组合对于高净值客户是什么样子？其中应该包括有短期流动性较强的现金、固定收益类。同时，也有一些二级市场，也具备一定的流动性，但是绝对不是个股，而是多策略的组合。另外一定要有的是五年十年的较长期的配置，包括像私募股权，包括像房地产这样的投资。因为很多高净值客户都是企业家，他们清晰的注意到自己所在的领域来讲可能已经停止高增长了，未来十年、二十年与未来同行的方式就是要投入到那些高增长领域的顶级企业。

那么如何能够办到呢？就是我常讲的母基金的模式。

母基金的模式对于中国高净值客户来讲应该是好得不得了的模式。怎么理解？我想做股权投资、私募股权、风险投资，但是我又担心投入到单一基金之中风险过高。投入到母基金，母基金投入到五到十家不同的基金，每一支基金又都投入到不同领域的优秀企业，所以实现了很好的风险分散。

再有第三点就是超配另类资产，大家都知道人无股权不富，资产必须有另类投资的资产类别，但是与此同时也要用风险分散的母基金的方式做，这就是我们讲的高净值客户如何做资产配置。

资产配置做好了，财富管理90%以上的事就解决了。这对于整个中国的理财者人群的健康发展来讲有重要的意义。因为我们在座的大家来讲，科学家说都能活到一百岁，这是非常美好的事，但是会有很多很多年的财富管理的工作要做，我们希望愉快的活到一百岁，老有所养，老有所医，所以财富管理是非常重要的事。

刚才谈的都是高净值的客户，那么小客户怎么办？美国有一种说法叫“十万美元困境”，就是帮助有十万和几万美元的理财者去做资产配置。

“第三件事：金融科技”

但是如果是一对一的人工服务，这个资产类别的服务成本太高了，怎么办？这就是宜信十年来做的第三件事——金融科技。既然人工解决不了，那就让机器人来做。所以大家最近听到很多在中国的叫做智能理财机器人投顾，就是这样一个趋势。

我们宜信财富也推出了自己的机器人投顾的平台，叫投米RA，用手机做风险测评，把自己的风险偏好通过问卷的方式告诉机器人，机器人基于您的风险承受度和风险偏好在9种资产组合中推荐一个，从较为保守到较为激进，一共9种方案推给你。

最后，我和宜信的同事们作为金融从业人士来讲，我的终极梦想就是通过自己的所知、所学、所为，让有限的、稀缺的资源能够到达德才兼备、有责任担当的个体和组织那里。只有这样，那些有限的、稀缺的资源才可以得到最大的价值。我们深感责任重大，如履薄冰。金融好，百业更好，社会更好，我想这是我和宜信同事们的终极梦想。