■文｜德林社

19岁那一年，孙俪完成了人生的天使轮融资，投资人自然是海润影视，一部《玉观音》令孙俪一炮而红。尽管后来孙俪跟海润影视合作的戏份越来越少，可孙俪对海润影视深有情感，反过来投资成了海润影视的股东。在拍摄《幸福像花儿一样》时，孙俪将自己IPO给邓超了，之后，孙俪的人生开挂了，《甄嬛传》、《芈月传》令她大红大紫。

有一句话说，情场得意，商场失意。孙俪投资的海润影视从IPO到借壳，再到资产重组，每一次孙俪的账面都身价过亿，可每一次高兴几个月就失败。

2014年6月，*ST申科发布的一份重组方案显示，海润影视将作价25.22亿元借壳上市。按照当时的借壳方案，孙俪手中持有的海润影视股权为701.62万股，若上市之后至少可变现2.04亿。但这一方案终为泡影！在乐视影业最火热的时候，夫妻俩下注五千万，没想到最终还是失败了。这不，文投控股两个月前说收购海润影视，没想到谈了两个月，还是黄了。

其实文投控股这次重组，涉及了包括海润影视之外的其余两家标的公司，悦凯影视和宏宇天润。那么就目前而言明显海润影视被剔除在外，剩下的两家公司重组仍在进行。悦凯影视是一家主要从事影视剧制作与发行以及艺人经纪业务；宏宇天润是一家专注于IP全维度运营的文化传媒公司，很明显这一轮的PK，海润影视出局，孙俪的女股神梦又泡汤了！

孙俪喜欢绿色，喜欢玩具熊，这是股市的大忌。孙俪现在的戏路越来越宽，可海润影视这么多年上市怎么就那么难呢？德林社微信公众号（ID:delinshe）认为：海润影视的起家就是靠破案等题材，绝大多数片子都是给卫视量身定做，这种片子成本高，收益率低，很难获得网络平台的高溢价。

德林社发现：海润影视的传统模式正在失去竞争力，2015年盈利不到2000万，2016年前三个季度利润不到60万。可2016年11月，海润影视的估值已经到27亿，要卖给文投控股，估值肯定会更高，现在文投控股账面资金才29亿，将近20亿是定增的专项资金，怎么收购海润？就算继续增发，像文投控股那样综合类影视文化上市公司，收海润势必要进行三年的业绩对赌，海润影视拿什么赌？ 

海润影视从IPO，到借壳，再到出售，可以窥见海润的下坡路越走越远。海润影视只是中国影视转型的一个缩影，凡是那一种抱残守缺的传统企业，一旦失去战略上的转型先机，上市的梦只会越来越远。面对海润影视上市再次流产，也许，股民们会说，指屁吹灯，没希望。

本文来自微信公众号“德林社”（ID：delinshe ），为作者独立观点，市井财经授权发表。

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