在金融强监管、融资渠道逐渐收紧的新形势下，各种政策法规接连发布，特别是财金23号文直接围堵地方政府、融资平台、中介公司、金融机构之间的资金链，2018年平台公司或将面临融资的严峻考验。
最新政策梳理：
PPP项目进入规范期
✦ 委托贷款、信托资金受限——2018年1月6日 银监会发布《商业银行委托贷款管理办法》
✦ 私募基金借贷类业务全面停止——中国证券投资基金业协会《私募投资基金备案须知》
✦ 资管新规正式出台——《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（银发【2018】106号）
✦ 融资租赁监管统一—由商务部划归银保监会监管
✦ 地方债进行适度放宽——《关于做好2018年地方政府债券发行工作的意见》 财库〔2018〕61号
✦ 银行业新型资本补充债——中国人民银行公告（2018）3号文
在目前的金融强监管政策下，城投和平台公司现在是什么“型”，要转成什么样子，为什么要转型，城投未来的融资模式是什么？城投融资的用途，会不会有城投因融不到资而产生违约行为，城投为什么转型（两兄弟 房地产），非标融资为什么受限，PPP现今状况的本质是什么？
针对以上问题，《行家8.18》直播间特邀请到中天国富证券内蒙古分公司总经理助理刘欢老师为大家分享《新形势下城投、平台类公司如何融资——政信类投融资业务解析》。
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《新形势下城投、平台类公司如何融资——政信类投融资业务解析》
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一、传统产品
二、最新政策
三、追本溯源
四、未来展望
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▨ 行家介绍
• 刘欢 中天国富证券内蒙古分公司总经理助理。６年金融从业经历，曾先后在包商银行、招商银行、西南证券工作。曾先后主操内蒙古能源发电投资集团二连浩特光伏项目、国电电力内蒙古新能源银团贷款、国家电投内蒙古分公司租赁项目、内蒙古敕勒川旅游文化景区项目、乌海市城投公司租赁项目等大型项目融资工作及金融方案设计，具有丰富的项目融资经验及多种金融工具组合的融资方案设计能力，拥有较为丰富的银行、信托、证券、租赁及资管等金融机构资源。主打业务方向发债、产业基金及多种金融工具的搭配组合。
一
商业银行
流动资金贷款
要点：债权融资，担保贷款（保证、抵押、质押）和信用贷款形式
适用企业：有中、短期资金需求的工、商企业借款人
预计开课日期：6月上旬
固定资产贷款
要点：债权融资，期限不超过5年，按人民银行中长期利率执行
适用企业：固定资产项目符合国家产业政策、信贷政策的企业
预计开课日期：6月上旬
银行承兑业务
要点：债权融资，相对于贷款融资可以降低财务费用
适用企业：具有真实贸易背景的、有延期付款需求的各类国有企业、民营企业、医疗卫生、机关学校等单位
预计开课日期：6月上旬
票据贴现业务
要点：债权融资，票据贴现的利率要比贷款的利率低
适用企业：资金紧张又不能及时获得银行贷款时可进行票据贴现融资业务
预计开课日期：6月中旬
供应链融资
要点：保理
适用企业：供应链中资金严重短缺的企业。银行围绕核心企业，通过对信息流，物流，资金流的控制提供金融服务
预计开课日期：6月中旬
抵质押贷款
要点：存货/存单/仓单/知识产权/保单/国债/股票质押贷款、房屋抵押贷款
适用企业：信用等级必须为A级（含）以上的企业
预计开课日期：6月中旬
委托贷款
要点：债权融资，受限
适用企业：需要银行发挥支付中介功能，为借贷双方牵线搭桥的企业
预计开课日期：6月下旬
二
投资银行
并购融资
要点：债权融资，并购业务服务手段——并购基金、定增并购、并购债券、可交换债、过桥融资、银团融资
适用企业：并购业务集中于互联网、信息技术、机械制造、金融、生物技术/医疗健康等行业
预计开课日期：6月下旬
短融，中票，发债，PPN，私募债，资产证券化，ABN
要点：评级AA及以上的企业
预计开课日期：6月下旬
三
证券公司
企业/资产证券化 IPO,ABS
要点：证券化，基础资产包含企业债权、企业收益权、信托收益权、不动产资产
适用企业：有比较好的证券化基础资产的企业
预计开课日期：5月22日
公司债、企业债、私募债
要点：债权融资，评级AA及以上的企业
适用企业：符合《公司法》《证券法》规定的可在证券公司发行债券的企业
预计开课日期：5月下旬
定向增发、股权质押
要点：股权融资、债权融资，上市公司
适用企业：采用定向增发的企业融资规模不大、信息不对称程度较高的企业，上市公司较多采用此种股权融资方式
预计开课日期：5月下旬
资产管理业务
要点：股权融资，受限
预计开课日期：5月下旬
四
信托公司
资金信托
要点：债权融资，单独资金信托、集合资金信托（证券投资信托/组合投资信托/房地产投资信托/基础建设投资信托/贷款信托/风险投资信托)
适用企业：无法从银行取得贷款的情形下，企业可通过增信措施选择成本较高的信托公司进行融资
预计开课日期：5月31日
财产权信托
要点：资产业务，债权信托、附担保公司债信托、表决权信托、专利权信托、有价证券信托、收益权信托、股权信托
预计开课日期：7月上旬
动产、不动产信托
要点：资产业务，作为信托标的物的土地和房屋的产权在设立信托期间转移给信托投资机构所有
适用企业：比一般银行贷款更便利，这种信托实际上可以取得全额投资，适用于资金紧张的大型设备使用单位
预计开课日期：7月上旬
信托型资产证券化 ABS ABN
要点：证券化，可作为ABS基础资产：保理融资债权、不动产物业收入、股票质押式回购债权、信托收益权、医疗租赁、REITs 可作为ABN基础资产：应收账款、租赁债权、信托受益权等财产权利，以及基础设施、商业物业等不动产财产或相关财产权利
适用企业：底层资产现金流不稳定、拟证券化的资产无法特定化、证券化项目存在法律上的瑕疵可选择用信托资产证券化来解决
预计开课日期：7月上旬
五
租赁公司
直接融资租赁模式
要点：租赁融资，承租企业享有设备实质所有权，设备反映在承租企业的资产负债表上
适用企业：固定资产、大型设备购置的企业；需技术改造和设备升级的企业
预计开课日期：5月22日
售后回租租赁模式
要点：租赁融资，承租人能一次性获得流动资金，可以投资于良好的投资机会，美化现金流量表
适用企业：流动资金不足的企业；有新投资项目，自由资金不足的企业；持有快速升值资产的企业；需要延迟纳税的企业。
预计开课日期：7月中旬
厂商租赁模式
要点：租赁融资，租赁公司融资租赁方式为购买设备厂商产品的客户进行融资
适用企业：从设备生产厂商购置设备但资金紧张的企业
预计开课日期：7月中旬
经营性租赁模式
要点：租赁融资，在不改变企业资产负债表的前提下获得设备使用权
适用企业：传播、飞机等领域的企业
预计开课日期：7月中旬
杠杆租赁模式
要点：租赁融资，由租赁公司牵头作为主干公司，为一个超大型的租赁项目融资的租赁方式
适用企业：一般用于飞机、轮船、通信设备和大型成套设备的融资租赁
预计开课日期：7月下旬
委托租赁模式
要点：租赁融资，此模式可实现与投资机构、优势企业进行租赁投资合作
适用企业：承租人要合作的企业，是没有租赁经营权的企业，可采取此种融资模式
预计开课日期：7月下旬
六
私募基金公司
股权投资基金
要点：股权融资，产业投资基金
适用企业：具有高成长性的非上市企业进行股权投资
证券投资基金
要点：股权融资，房地产基金
适用企业：证券投资基金一般只能投向股票、债券等有价证券，不能投资实业或者公司的股权。适用于已发行股票、债权等金融产品的企业
其他类投资基金
要点：类债权，公司型，信托型，契约型，有限合伙
适用企业：其他类投资基金的标的企业多为影视、文化创意、基础设施建设、养老地产、海外资产配置，还包括红酒、艺术品投资等偏门领域的企业
七
保险资管
股权投资
要点：股权融资，不得直接或变相开展通道业务，不得投资嵌套其他资产管理产品的私募股权投资基金
适用企业：符合国家宏观政策导向和监管政策规定的未上市企业的股权融资
预计开课日期：7月下旬
债权投资
要点：债权融资，金融债、企业债、基金、金融衍生品、基础设施债权
适用企业：
1.中国保监会认可的债权投资的范围；
2.交通、通讯、能源、市政、环境保护等国家级重点基础设施项目；
预计开课日期：8月上旬
贷款保险
要点：债权融资，一种增信措施
适用企业：需要增加信用等级的企业
预计开课日期：8月上旬
八
金融资产管理公司
不良资产收购综合服务
要点：资产业务，通过提供不良资产远期承诺收购的服务方式解决企业融资难问题
适用企业：由于自身信用等级不足，需要引入其他有实力企业为其担保，从而增加其信用等级的企业
预计开课日期：8月上旬
债权、票据远期收购承诺与资产管理
要点：资产业务，“担保人”角色
适用企业：融资时，需要增加信用等级的企业
预计开课日期：8月中旬
九
民间融资模式
典当融资
要点：债权融资，手续灵活，融资限制条件较少
适用企业：急需流动资金，贷款资格无法达到银行要求的企业
预计开课日期：8月中旬
小额贷款融资
要点：债权融资，信用、信息审核比较严格
适用企业：主要解决企业一些小额、分散、短期、无抵押、无担保的资金需求，适用于中小企业、三农企业
预计开课日期：8月中旬
金交所融资
要点：债权融资，票据收益权转让交易、前置委托交易、股权交易、供应链金融交易、融资租赁收益权转让
适用企业：持有各类金融资产、有互利融通需求的企业
预计开课日期：8月下旬
P2P贷款融资
要点：债权融资，利用互联网技术、低准入门槛、低单位成本的交易平台
适用企业：难以从银行取得贷款的电商卖家、小微企业
预计开课日期：8月下旬
众筹
要点：股权融资，“领投+跟投”模式 、合投基金模式
适用企业：处于初创期的企业、以股权转让与交易的方式面向大众投资者融资
预计开课日期：8月下旬
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