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点击文章末尾阅读原文查看完整版“4200份问卷调查看清中国消费”

传媒文浩团队：告诉你真实的文娱消费细节

传媒作为全民娱乐社交及低价消费的需求旺盛，文娱内容具备增长大趋势，新增支出首选消费类型选择娱乐休闲样本比例较高，未婚样本更为突出，占比超过20%。子领域看，电影观影习惯逐渐养成，影片内容成为主要观影驱动力；电梯广告辐射效果尚有提升空间，映前广告价值凸显；游戏消费趋向多元化，付费用户提升空间大，《王者荣耀》为王，吃鸡等IP关注度高。社交付费潜力待挖掘，网购习惯普遍养成。

本节内容选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告 《告诉你真实的文娱消费细节——4200份问卷看清中国消费》 

对外发布时间： 2018年03月03日 

报告发布机构 天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 

本报告分析师：  文浩  SAC执业证书编号：S1110516050002

                            张爽  SAC执业证书编号：S1110517070004

电子潘暕团队：4200份调研告诉你一个真实的电子消费需求变化

手机等传统消费电子产品，购机支出与收入水平呈较强正相关，消费观念也影响了品牌偏好，平均换机周期与收入水平呈现明显负相关。智能音箱等新兴产品，收入提升会促进渗透率提升，但决定购买意愿的是消费观念（与年龄相关）。APP、游戏等电子设备衍生品，消费观念、时间、精神/文化需求等成为购买力的主导因素。

风险提示：产品需求不及预期，调查问卷样本较小、结论或有偏差

本节内容选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告 《4200份调研告诉你一个真实的电子消费需求变化》 

对外发布时间： 2018年02月26日 

报告发布机构 天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 

本报告分析师：

潘暕   SAC执业证书编号：S1110517070005

张昕   SAC执业证书编号：S1110516090002

家电蔡雯娟团队：告诉你三四线家电消费的真实情况

从春节销售情况来看，返乡家电消费中西部地区情况远优于一二线地区；从问卷结果看，三四线大家电保有量较高，有两台以上电视机和两台以上空调的比例均已近半，但空调渗透率较一二线还有一定差距，并且购买意愿较高，空调销售今年或有望再交一份靓丽的成绩单。消费升级带动新消费品种提升，在新的一年吸尘器的购买意愿最高，为28%，烤箱也是极具增长力的品类。湖北小伙伴表示，当地电动牙刷，按摩椅增长较多。此外，旧品类自身的进化也体现升级方向，问卷结果显示，当家庭月收入超过5万元，拥有2台以上空调的家庭转而考虑中央空调，以及，各年龄段最想买的炊具品牌中，占比最高的都是双立人等国外品牌。
风险提示：问卷调查具有样本偏差、个别问卷填写人答案不属实等风险，请谨慎参考。

本节内容选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告 《告诉你三四线家电消费的真实情况》 

对外发布时间： 2018年02月26日 

报告发布机构 天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 

本报告分析师：蔡雯娟 SAC执业证书编号：S1110516100008

食品饮料刘鹏团队： 4200份问卷看清中国食品饮料消费&附江苏地区3-4线样本分析

牛奶已是早餐选择最多的饮品，占33.25%。在选择乳制品时更关注品牌与奶源，主要产品品类集中在纯奶与酸奶上，对羊奶等接受程度仍不高。伊利具备很高的消费者认可度，选择伊利的占57.5%高于蒙牛的50.4%。主要还是归功于伊利在三四线的渠道建设。白酒板块上，对茅台、五粮液等高端白酒的认可程度更高，高端白酒的全国化路径更为好走。在对调味品的选择上面更注重调味品的品牌与口味,对价格的敏感度较低。

风险提示：问卷数据的代表性或随机性存在局限，经济发展不达预期

本节内容选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告 《看清中国食品消费》 

对外发布时间： 2018年03月03日 

报告发布机构 天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 

本报告分析师：刘鹏   SAC执业证书编号：S1110516070001

医药杨烨辉&郑薇团队：管中窥豹医疗消费升级趋势

随着人均可支配收入的增加，医疗消费升级是大势所趋，通过4000份问卷我们发现以下趋势：1. 体检宏观渗透率约30%，微观约70%人群选择至少一年一次体检；2. 医学视光的认知超过20%，消费升级持续推进；3. 药品已经初步具有品牌的意识，品牌中药认知度高；4. 药店最核心的引流因素是便利、连锁品牌和品类。相关标的：美年健康、爱尔眼科、片仔癀、益丰药房等。

风险提示：调研问卷非随机性；调研人群的特殊性；调研结果的非普遍性

本节内容选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告 《管中窥豹医疗消费升级趋势》 

对外发布时间： 2018年02月26日 

报告发布机构 天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 

本报告分析师：

郑薇  SAC执业证书编号：S1110517110003

杨烨辉  SAC执业证书编号：S1110516080003

潘海洋  SAC执业证书编号：S1110517080006

通信唐海清团队：流量驱动光通信长期空间广阔

中移动低价策略吸引了最多的宽带更换客户，但网络质量不稳定使移动宽带用户流失占比也高达22%。流量持续高速增长的压力下，传输网升级扩容将是运营商长期重点投入领域。移动应用快速发展、流量持续高增长，移动网络已成为新经济基石，5G有望得到国家大力推动。重点布局光通5G，聚焦光纤光缆、主设备等核心领域！

风险提示：运营商资本开支下滑超预期，行业价格竞争程度超预期

本节内容选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告 《流量驱动光通信长期空间广阔》 

对外发布时间： 2018年03月02日 

报告发布机构 天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 

本报告分析师：

唐海清  SAC执业证书编号：S1110517030002

王奕红  SAC执业证书编号：S1110517090004

建筑唐笑团队：全装修普及度提高，家装消费升级

人们对全装修房将越来越认可，住宅装修市场中2B市场还将增加；消费升级趋势明显，价格因素已不再是最关注的方面，人们逐渐增加对质量、环保和设计风格方面的追求。这意味着装修单价仍会提升；三、装修的满意度还有着较大的提升空间，未来能够对装修品质有更高把控的公司将获得更多机会。

风险提示：房地产投资增速快速下滑，订单实施进度不及预期；样本空间较小，存在结论偏差

本节内容选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告 《全装修普及度提高，家装消费升级》 

对外发布时间： 2018年02月28日 

报告发布机构 天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 

本报告分析师：

唐笑  SAC执业证书编号：S1110517030004

岳恒宇  SAC执业证书编号：S1110517040005

汽车首席邓学：2018汽车“小”年但结构潜力巨大

问卷对象收入较高，66%拥有汽车，近二成超过两辆。全国平均为42%，有钱都想买车和多买车。德美日系占比7成，德系36%、日系25%、美系14%。自主品牌仅12%，替代潜力巨大。“10-25万”价格占据半壁江山，高收入和豪车占比匹配，消费升级潜力巨大。3成近期有购车计划，“增购+换购”已超越首购，汽车销量将异常平稳。价格、外观、动力、科技配置依次主导购车选择，中国仍是颜值时代。首选五座车，占比52%；另16%对七座有升级需求。看好上汽集团、吉利汽车（H）、广汽集团（H）。

风险提示：调查问卷数据的代表性及随机性有一定局限。

本节内容选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告 《四千份问卷告诉你汽车消费如何变化》 

对外发布时间： 2018年03月01日 

报告发布机构 天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 

本报告分析师：邓学   SAC执业证书编号： S1110518010001

 

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