共达电声（002655）收购春天融合和乐华文化两家影视娱乐公司，开启转型之路，布局电影、电视剧、音乐和艺人经纪四大影视娱乐业务板块。预计2015-2017年每股收益0.12、0.45、0.57元，目标价格35.00元。

支撑评级的要点

1、春天融合是一家优秀的电视剧创作公司，曾制作了《北平无战事》、《最美好的十年》等优秀作品，公司通过持股方式，绑定了黄渤、刘和平、管虎等艺术人才，并享有他们作品的优先投资权；预计16年春天融合将有《将结婚进行到底》、《陆军1号》、《最后的国门》、《远征远征》、《嘿！孩子》等电视剧确认收入，参投黄渤主演的电影《记忆战》、主投陈国富制作的电影《地狱恋人》，为业绩增加爆发弹性。

2、乐华文化是一家以偶像、音乐等为主营业务的公司，2014年收入、利润分别为1.3亿，0.3亿元，拥有韩庚、周笔畅等艺人，并培育了UNIQ、O2O、宇宙少女等偶像团体，打造自己、代理韩国公司的音乐作品，是A股最纯正的偶像标的。公司前期投资电影《梦想合伙人》、《大话西游终结篇》等将在16年上映，有望推动公司的利润爆发。

3、未来公司“影视+艺人经纪+音乐”深度融合，公司内部艺人、影视制作资源共享，打造公司内部产业链闭环；“互联网+音乐”增添公司业绩新亮点。通过员工持股锁定黄渤、韩庚、刘和平等双方团队核心成员，增强团队凝聚力，为公司发展奠定基石。

4、预测公司2015至2017年净利润0.42亿元、3.47亿元和4.42亿元，目标价35.00元，首次评级买入。

黄渤不必多说，累计票房已超过50亿；管虎拍的《老炮儿》，也刚刚上映，人气正旺；刘和平则是著名的电视剧导演，代表作有《雍正王朝》、《大明王朝1566》、《北平无战事》等。收购完成后，共达电声华丽转身为一家纯正的“高大上”的传媒娱乐公司，拥有超豪华的演员导演阵容，和最具人气的电视剧电影排片……

技术上看，强势阳包阴、一阳穿三线，今日盘中多次放量拉升，主力介入迹象明显！