华南这边（终于）入冬了，每次打字久了手指就开始僵了，加上最近有点小忙，无法静下心来好好写字，所以只能放点旧文上来糊弄下各位了。

既然是旧文，那么今天的前言就来尬聊一下好了。

我的学生在看了之前我发的抛硬币那篇文章之后说，期权这个东西实在太难了，可不可以写一点简单的，入门级的。把复杂的东西写简单其实是很难的，比如我曾经就想过如何向一个完全不懂数学的人解释什么叫Gamma，想半天想不出来。不过要是真的能写一篇没有任何微积分的关于期权的而且又有趣的入门文章那应该是一件很有趣的事，我尽管想一想，各位可以不用期待。

是的我还曾经收过学生，只有一个，应该也是唯一一个。当时还是经纪人的时候不知天高地厚学人收徒，随着被市场多次吊打之后以前那种张狂的性格收敛了很多，交易水平也比以前长进了不少。我这个人不是很喜欢和陌生人打交道，那为什么要收这个学生呢？我记得当年我还是经纪人的时候，有一段时间实在是穷得可以，穷得几乎连饭都吃不起。就在这个时候我的这个学生来开户了，算是在我人生中最黑暗的时候帮了我一把。所以呢，往后的日子里，我学了什么新的东西，我都会毫无保留倾囊相授教给她。

认识我的人都应该听过我讲过这个事情，不过得人恩果千年记，这件事说一辈子我都不嫌烦。

今天的这一篇文章写于2017年8月30日，略有删改。

原文地址：https://zhuanlan.zhihu.com/p/28902160

研究员：该怎么定价才合理？

交易员：（看到不合理的价格，trade一个）。

研究员：在其他条件不变的情况下，研究标的价格变动与Greeks的变动。

交易员：我在某个greeks下的暴露有多少？是不是应该对冲一下。

研究员：这个定价模型不够精确。

交易员：这个pair偏差有点大，trade一个。

研究员：delta的含义是期权价格对标的价格求偏导数。

交易员：delta的含义是为了对冲我的期权头寸我需要买卖的现货数目。

研究员：gamma的含义是期权价格对标的价格求二阶偏导数。

交易员：gamma的含义是期权价格上涨的加速度。

研究员：theta的含义是期权价格对到期时间求偏导数。

交易员：theta的含义是持有期权、获得加速度的时间成本。

研究员：障碍期权的定价运用了很多随机过程的知识。

交易员：障碍期权的对冲就像eat shit。

研究员：解析式计算greeks更精确。

交易员：差分法计算greeks更实用。

研究员：delta是对期权价格变动的很好的描述。

交易员：你在障碍期权临近障碍值附近的时候做delta对冲试试？

研究员：对于二值期权和障碍期权，我们关注的是定价。

交易员：对于二值期权和障碍期权，我们关注的是对不连续点的风险的处理。

研究员：这个模型更加精确，可以用。

交易员：这个模型太多参数要拟合，不可用。

研究员：我们来研究这两个品种的相关性。

交易员：相关性比波动率更波动，不可信。

研究员：金融工程的核心是通过假设和模型去定价。

交易员：金融工程的核心是找到（更低成本的）方法去复制我的头寸。

研究员：我们追求的是绝对数值的精确。

交易员：我们关注的是相对数值的偏离。

研究员：市场总会回归合理与理性。

交易员：市场是从一个混沌走向另一个混沌。

研究员：精确、均衡、合理，才有研究价值。

交易员：偏差、混沌、不确定，才有交易机会。

研究员：高抛低吸，波段操作。

交易员：一山还有一山高，一胸还有一胸低。

（欢迎补充）

懂行的人都知道今天的题目其实是陈奕迅的一首歌，然而我今天推荐的歌并不是这首。

今天推荐的歌是《东京爱情故事》里面的主题曲，小田和正的《突如其来的爱情》。

入冬的这几天让我想起这部经典的日剧，这个爱情故事发生在冬天，曾经我老婆问过我，你为什么这么喜欢这部日剧，是不是你的初恋像赤名莉香那样让你难忘？

当然不是。

我们年轻的时候大概都会遇到一些美好的东西，可能是某些人，可能是某些事。就像永尾完治遇上赤名莉香，然而，或许我们都曾经像永尾完治那样，因为自己的不自信和怯懦，错过了这些美好的事物。虽然这部日剧最后的结局并非完满（剧透了），然而这种错过或许就是长大的代价？

希望各位，在未来都有足够的自信去应付未来。

分享 小田和正 的歌曲《ラブ・ストーリーは突然に》http://www.xiami.com/song/371429（分享自 @虾米音乐）

冼尼玛 San LeiMa

2017/12/12

（听说把二维码放在最后有利于吸粉？）