经过实验，84%的人在案例4中选择了A，在案例5中选择了B。其实两个问题内容类似，只不过问法从赚钱变为亏损，答案却完全相反。原因在于，当选项提示赚钱的时候，人们偏好稳赚的选项，但如果选项提示亏损的金额，人们则宁愿选择赌赌运气，选择可能亏损更多、也可能不亏损的选项。联想到之前的股灾，上涨行情刚启动时，大家都在讨论能赚多少，不少朋友在股票刚启动上涨时就卖掉了，错失大牛市，好在也稳赚了一把，等到后来情况急转直下，讨论亏多少渐成主流，一些朋友想搏一把反弹，把之前的亏损抹平，结果因未能及时止损，越亏越多，情形何其相似。（更详细分析请看今天第二条推送）

调查结果表明，第一组专家有21%反对出院，然而，第二组专家则有41%持反对意见，差别不小。最大原因在于以百分比表示几率，比较难直接影响人们的情绪，而以频率的方式则不相同，当听到100人中有20人发病时，会更容易在脑海中浮现暴力场景，刺激情感。

由此可见，即使信息相同，呈现方式的不同也会影响最终的选择。联想到美国总统候选人特朗普最新的外交政策演讲，阐述军事重建时提到：“现役军队已经从1991年的200万缩减至如今的130万。海军从那时的500艘军舰缩减至现在的272艘。空军也比1991年缩减了近三分之一”。一连串的数字带来强烈变革的紧迫感，特朗普就像穿着红内裤的超人一样，瞬间化身救世主。

加州大学金融经济学家们曾随机选择6000户家庭为对象，进行了为期五年的调查，发现20%的家庭每年投资组合的周转率超过250%，买卖最积极的那户家庭投资效果最差。在网络交易发达之后，手续费降低了75%以上，对于想自己投资的人来说，这是好消息，不仅交易更快，而且成本更低。之后，他们又对1600名投资人做了跟踪，在网络下单之前，他们投资组合的平均周转率为70%，习惯网络下单后，投资组合的平均周转率提升到120%，可惜报酬率却未同步上升，扣除手续费等成本后，平均报酬反而比之前降低了3.5%。

频繁下单还来自于盲目自信，在互联网时代，万千股民以低廉的成本实时掌握大量的信息，各种投资建议、小道消息满天飞，增长了投资人对操作能力和知识储备的自信，意大利的证券公司甚至在推广网络交易时大声疾呼“你已经懂得股票了”，结果惨痛的事实说明“自大+交易=获利减少”，股票越炒越糊。