近期，影视行业公司集体发布声明，抵制明星天价片酬。

8月12日，以华谊兄弟为会长单位，汇集了博纳影视、横店影视、乐视花儿影视、唐德影视等400余家影视企业的横店影视产业协会发布倡议抵制天价片酬。

倡议提及将严格执行有关部门的限额制度：每部电影、电视剧、网络视听节目全部演员、嘉宾的总片酬不得超过制作总成本的40%，主要演员片酬不得超过总片酬的70%。

此前一天，优酷、爱奇艺、腾讯视频三家视频网站联合正午阳光、华策影视、柠萌影业、慈文传媒、耀客传媒、新丽传媒六大影视制作公司，共同发布《关于抑制不合理片酬，抵制行业不正之风的联合声明》。

除了上述限额制度以外，该声明还提出单个演员片酬（含税）不超过100万元人民币、总片酬（含税）最高不得超过5000万元的天花板。

事实上，经历过以资本推动为主导的首轮爆发后，明星与影视公司之间单纯以业务为纽带的“弱关系”，正在让位于上市公司允许明星持股或高溢价收购明星所持公司的资本合作“强关系”，而明星则有机会通过股权增值获得不菲收入。

华谊兄弟：李晨、杜淳、陈赫去年解禁股份价值逾2000万元

（华谊兄弟明星持股情况）

经“公司深读”整理发现，目前在A股市场上市的国内影视公司约有26家，明星参股概念类公司11家。其中，不乏范冰冰、赵薇、Angelababy、郑恺、孙俪等当红艺人的身影。

粗略统计，明星持股上市公司比例大多不超过5%，但凭借“先发优势”，明星们获得股份的成本相对低廉，市值浮盈几乎均在10倍以上，最高可接近百倍；其中，头部流量明星每持股一家公司，其市值可一次性达到数千万级别，最高可过亿。

明星与资本市场强绑定第一次进入公众视野，肇始于2009年华谊兄弟上市，旗下一众明星通过持股在资本市场“一夜暴富”。

华谊兄弟2009年上市前发布的招股书显示，在上市前，除创始人王忠军、王中磊合计持股超过50%之外，华谊兄弟旗下明星艺人中，冯小刚持股2.88%、张纪中持股2.16%、李冰冰与任振泉（任泉）均持股约0.36%、罗海琼持股0.18%。上述明星均为华谊兄弟发起人股东。

（华谊兄弟招股书中明星发起人出资比例）

此后的2008年2月23日，华谊兄弟增加注册资本至1.26亿元，增加的注册资本由明星黄晓明、唐炬等62人出资7776万元认购，认购价格为每股3元，共计认购2592万股。

根据华谊兄弟招股书中披露，公司发行前股东持股限售期为12个月，按照公司上市后一年最高股价计算，上述明星股东中持股最高者身家可以超过2亿元，持股最低者身家也将近1266.5万元。

而在2015年10月，华谊兄弟又发布公告称，公司拟以7.56亿元收购浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司的股东艺人或艺人经纪管理人，后者旗下艺人包含李晨、冯绍峰、杨颖(Angelababy)、郑恺、杜淳等，收购完成后，明星股东共将其持有的目标公司70%的股权转让给华谊兄弟。

2016年1月，上述东阳浩瀚明星股东自愿从二级市场上购买公司股票，6位明星合计买入186.43万股，占华谊兄弟股权总数的0.1343%，锁定期限均为2016年1月21日至2017年1月20日。截至限售期结束当日收盘，以上6位明星股东持股市值已合计达到1933.28万元，浮盈超过10倍。

2017年年报显示，李晨持有的68.51万股、杜淳持有的68.01万股和陈赫持有的58.56万股于去年1月23日全部解禁，根据解禁当天收盘价10.39元/股计算，李晨、杜淳、陈赫所持华谊兄弟股票价值711.82万元、706.62万元和608.44万元，三人解禁股份合计2026.88万元。

唐德影视：范冰冰、赵薇所持股份共价值1.12亿元

（唐德影视明星持股情况）

此次“阴阳合同”事件被波及的范冰冰，在A股市场也获利颇丰。

根据2014年唐德影视提交上市招股书披露，公司引进知名编剧盛和煜、齐星、余飞、柳桦，知名导演霍建起、滕文骥、知名演员范冰冰、赵薇、张丰毅、巍子等，“作为公司直接或间接股东。”

其中，范冰冰拥有128.99万股，赵薇拥有116.99万股，张丰毅拥有57.01万股，霍建起拥有44.99万股。另外，赵薇哥哥赵健持有640.44万股，持股比例为 10.67%。

（唐德影视上市前明星持股情况）

截至今年8月10日，据唐德影视披露，范冰冰所持股份共计644.96万股，赵薇持股共计584.99万股。根据发稿前唐德影视9.18元/股计算，范冰冰持股市值为5862.69万元，赵薇持股市值为5317.56万元，二人所持股份共价值1.12亿元。

欢瑞世纪：何晟铭身价逾千万，李易峰、贾乃亮、杨幂曾以低价获股

（欢瑞世纪明星持股情况）

影视公司走向资本运作的道路，明星股东身价一夜暴富的故事在A股市场不胜枚举。成功的还有最后借壳“星美联合”成功上市的欢瑞世纪。

2016年7月21日，星美联合发布公告，其发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得证监会审核通过，意味着影视公司欢瑞世纪借壳上市之路宣告成功。

根据星美联合的重组草案显示，其以每股7.66元的价格，向陈援、钟君艳夫妇、李易峰、贾乃亮等股东定增约3.92亿股，收购欢瑞世纪全部股权，后者作价30亿元。

而在2014年6月，明星李易峰、贾乃亮从欢瑞世纪分别获得20万股，受让价格均为2.5元，而后经过数次股权转让，二者的持股数量达到72.54万股。此外，星美联合还向明星何晟铭、杜淳分别发行362.68万股和145.07万股。

欢瑞世纪年报显示，截至2017年年底，何晟铭持有311.9万股，杜淳持有124.76万股，李易峰、贾乃亮均持有62.38万股。

截至发稿，上述艺人持股市值分别达到1453.45万元、581.38万元和290.69万元。

此外，公开资料显示，明星杨幂亦曾是欢瑞世纪的股东。

2011年，杨幂以每股1.2元的价格获得欢瑞世纪30万，占比0.38%的股份；2014年6月，杨幂又获得每股25.35元的20万股；至此，杨幂持共计持有欢瑞世纪50万股，占比0.46%。

然而，2015年7月30日，杨幂却将其持有的50万股以购买时的价格全部转让给浙江欢瑞，平均转让价格仅为每股10.86元。

重组失败，孙俪、陈坤、刘诗诗等明星与A股“有缘无分”

明星的“套现”之路也并非总是一帆风顺。

2014年，海润影视曾筹划借壳申科股份，知名演员孙俪在不到半个月的时间里，凭借其持有海润202万股股份，占总股本的2.6%，位列公司第四大股东的身份，一度被预测持股市值将超过两亿。

无独有偶，2015年6月，龙星化工披露定增预案称，公司计划以每股10.34元股的价格非公开发行不超过8636.36万股，募集资金约8.93亿元。其中，演员陈坤及其间接持股30%的亿艺(北京)投资有限公司将认购其中154.74万股，认购金额为1600万元。

暴风集团和唐德影视则分别在去年拟收购“稻草人”公司60%股权和“爱美神”公司51%的股权，收购金额分别高达10.8亿元和4.35亿元，涉及到包括刘诗诗、吴奇隆、赵丽颖和范冰冰在内的多位演艺明星。

最为典型的当属2016年5月，乐视网发布公告拟发行股份及支付现金方式，共计作价98亿收购乐视影业一案。该交易对方可谓“众星云集”，且不乏能获得交易对价过亿的明星股东。

其中，张艺谋对价总额1.41亿元，郭敬明对价总额5855.5万元，孙红雷对价总额2809.66万元，孙俪工作室对价总额2809.66万元，冯绍峰对价总额1405.32万元，黄晓明对价总额702.66万元，李小璐对价总额702.66万元。

但最后上述收购案例均以重组失败告终。

新三板明星自产自销，玩转“证券化”

除去A股市场明星持股之外，新三板中也“潜伏”着不少“自主创业”的明星股东。

公开资料显示，有23家新三板公司至少出现了39位艺人股东。从数据上看，艺人们持股的公司中，近七成为“文化、体育和娱乐业”。

从公司治理结构上看，光彩传媒是艺人李晓冉与其丈夫徐佳宁的“夫妻老婆店”；郭敬明为股东的和力辰光则依靠“小时代”系列为公司创收；歌手解小东是城市理想的法人和实际控制人；而2016年8月借壳登陆新三板的嘉行传媒的前身则是杨幂工作室，由杨幂和两位经纪人曾嘉、赵若尧一起成立的合伙企业掌控。

《潜伏》制作方青雨传媒也在新三板上。

2016年，青雨传媒遭遇滑铁卢。全年营业收入仅1797.08万元，较上年同期下滑近90%，净利润巨亏6000万，并且公司从去年7月开始一直处于暂停转让中，而青雨传媒的第八大股东即《潜伏》的男主角孙红雷。

从公司业务模式来看，与单纯的明星持股相比，明星自主创业的上市公司和资本的联系更为密切，艺人本人作为公司“资产”，“自产自销”的模式也更为明显。

以2018年4月27日，在全国中小企业股份转让系统发布公开转让说明书的北京巨匠文化股份有限公司为例。

据说明书介绍，巨匠文化是一家以艺人经纪、娱乐整合营销为核心内容，涵盖自主音乐版权开发、演唱会出品、娱乐节目投资制作等业务的综合文化娱乐公司。

2017年，巨匠文化实现营收7197.87万元，净利润378.47万元。目前，公司共有员工 19 人。而该公司最令人瞩目的一点不外乎是其明星实控人。

说明书显示，巨匠由知名歌手组合“羽·泉”的两位成员陈涛（陈羽凡）、胡海泉于 2010 年 1 月出资设立，设立时注册资本为 300 万元。其中，胡海泉出资153万元，占股51%，并以保护个人隐私为由，由公司董事杨莉代为持有；陈涛（陈羽凡）出资147万元，占股49%。

（巨匠文化股权结构图）

说明书显示，从业务构成来看，巨匠文化的营业收入由艺人经纪、娱乐整合营销、演唱会出品和版权收入四部分组成。其中，主要营收源于艺人经纪业务。

事实上，由羽泉组合联合创立的巨匠文化的主要艺人即胡海泉和陈涛（陈羽凡），作为公司主营业务的艺人经纪所服务的主要对象也正是“羽泉组合”。

说明书在“艺人经纪合同”中列明，公司于2011年8月21日聘请羽泉组合为旗下艺人，独家担任其演艺事业经纪人；与此同时，巨匠文化也是陈涛（陈羽凡）及胡海泉个人的独家经纪公司。

据说明书显示，公司除陈涛（陈羽凡）、胡海泉及其组合之外，尚无其他艺人经纪合约。故总体而言，陈涛（陈羽凡）、胡海泉二人在各项业务中均可占有半数以上的利润所得。

（艺人经纪分成概况）

除此之外，从供应商方面来看，巨匠文化2016、2017 年度前两大供应商——东阳横店炮布斯演艺工作室及东阳横店凡人演艺工作室两家公司，分别系公司实际控制人、董事长胡海泉，以及公司监事会主席陈涛（陈羽凡）的工作室。

招股说明书显示，两家公司的采购成本，共同承揽了公司营业成本比例的79.55%，采购金额共计约4528.04万元。

（巨人文化2017年前五大供应商情况）

与此同时，距讲文化2017年主营的艺人经纪业务成本约为4230.47万元，占总成本比例约为74.33%。上述数值与公司向前两大供应商的采购成本基本一致。俨然玩得一手艺人“证券化”的戏码。

（巨匠文化2017年主营业务成本构成）

说明书在经营风险中特别提及“对个别艺人构成重大依赖”的风险，以及“关联交易占比较高”的风险。

说明书解释称， 2016、2017 年度， 公司向旗下艺人胡海泉、陈涛（陈羽凡）合计采购金额占公司当期营业成本的比例在 80.82%和79.55%，关联占比较大。对于核心艺人，公司重点投入，相应的其为公司带来的收入占比也较高。一旦公司艺人胡海泉、陈涛（陈羽凡）业务产生不确定性，将会对公司收入产生较大影响。