你以为“承包鱼塘”这种事，只有“霸道总裁”才有资格做的？

呵呵，年轻。

周末乐视网发布公告，拟以98亿元的价格100%收购乐视影业，其中68.2亿股票+29.7亿现金的方式购买，并配套募集50亿资金用于公司发展。

引人关注的是，乐视网此次收购，承包了“半个影视圈”。在本次交易前，乐视影业一共有43名股东，除了“乐视系”核心成员外，还涉及到张艺谋、孙红雷、孙俪、黄晓明、李小璐、郭敬明等在内19位明星股东。

而更让各位看客眼红的是，此次交易完成后，2年前张艺谋投入的208万元增值至1.4亿元，1年前郭敬明投入的500万元也飙升至5855.5万元，回报比率分分钟碾压私募投行。

承包鱼塘算什么，半个影视圈都是wuli亭哥的！

就是这么自信。

于是，段子手们又活跃了……

在乐视汽车、乐视体育、乐视音乐、乐视移动纷纷拆分，独立融资的大背景下，乐视影业的资产注入显得有些“违和”。

乐视影业注入乐视网，这种“左手倒右手”的资产腾挪，在A股市场太多太多，绝大多数的案例都是平淡无奇。

但贾跃亭把一个看起来简简单单的“换股”，玩出了一定的水平。

乐视网的急速扩张背后，公司极度缺钱，贾跃亭将自己大部分的股份都抵押出去进行融资，一旦股价下跌，债主们将纷纷找上门来。

因此，乐视网的一切资本运作，都必须遵循两个原则：

找钱和维持股价。

正是在这样的大背景下，乐视影业注入乐视网，也玩出了新花样：

让娱乐资本论感慨的，还有数量巨大的员工持股计划，乐视影业长长长长的股东名单里，上有CEO、CFO，下有基层发行员、品牌经理……

所以，你终于能够理解，为什么乐视员工总是极其虔诚地向外界安利这家“生态公司”有多么的好，尽管有时就像着了魔……

乐视影业请来半个娱乐圈当股东，这些明星家底也被曝光。

那老谋子的这1.4亿到底怎么来的呢？且看看乐视的并购方案：

2014年10月，老谋子仅以208万元的实际出资额，拿下了乐视影业208万股的股份，而在交易中乐视影业的估值为98亿元，折算下来老谋子的这208万股可以拿到约1.41亿元的对价。

不过，需要指出的是，老谋子拿到的不是现金，而是乐视网上市公司的股票，乐视网将向老谋子以每股41.37元的价格增发340.15万股支付这笔交易对价。

208万换1个多亿，这就是明星赚钱的节奏……

老谋子是乐视这波资本盛宴中的最大明星赢家不假，郭敬明、李力、李蔚然、孙红雷、孙俪、黄晓明和李小璐等，也同样是收获颇丰。

郭敬明去年5月原始出资500万元，如今收获5855万；

导演李蔚然同样以极小的出资代价收获4038万元；

娘娘孙俪和颜值帝孙红雷去年10月各出资2000万元，如今分别收获2809万元；

强哥黄晓明和李小璐去年10月分别出资500万元，如今各自收获702万元。

不得不说，资本戏法真的令人眼花撩乱。

乐视影业将实际市场价值40.37元每股的价格，象征性地以1元每股增发给这些明星和核心员工们，但是按照会计准则，这其中的差价就相当于要乐视影业自己补贴了，这笔“补贴款”一共是12亿元，其中2014和2015年分别为9.55亿元和2.38亿元。

问题是，在引入这些明星股东和员工激励问题上，乐视真的花了12亿吗？

答案是：可以说乐视影业花了12亿元现金，也可以说乐视一分钱都没实际花，只是给了人家干股而已。

乐视影业拿了12亿补贴给这些明星和核心员工，但这笔补贴仅限于支付他们认购乐视影业增发的新股的认购款，这样一来12亿现金又原封不动的重新回到乐视影业公司账上。

这样操作的另一微妙的变化则体现在会计层面上，即12亿元的巨资虽然仍然留在了乐视影业公司账上并未实际转移，但会计名目却变了：

乐视影业的账面上多出了一笔无偿代付的支出，与此同时又多出了一笔同样数额的资本公积金。而按照现行的会计准则，这笔无偿代付支出是要计入公司成本里面的，而多出来的同样数额的资本公积金，却不能以利润的形式入账，这就是为什么乐视影业2014年和2015年连续两年发生巨额会计账面亏损的原因。

实际上，这两年近10亿元的“亏损”，并非乐视影业真正的业务性亏损，它只是一个会计游戏而已。

因此，别的不敢说，但如果仅仅拿这个点来质疑乐视影业的资产质量的话，那小编只能说这个质疑有点太业余了！

乐视遭遇了“钱荒”，但前面说的募资50亿要花在哪儿？

乐视缺钱在互联网界是出了名的，贾跃亭不得不一次次减持—套现—回借公司循环发展，此次预案披露的高达77.35%的高资产负债率几乎是“领跑”互联网及文化传媒两个行业。

因此，为了这次收购，乐视不得不再次募资50亿元，其中30亿用于现金支付收购、10亿用于制作电影和自制剧、3亿用作版权购买，其他都用于补充公司流动现金。

最后一块明确资金去向的领域是版权购买，乐视拟在2016年、2017年共投入3亿元采购文学、音乐和漫画等版权。有意思的事，乐视2014年、2015年版权采购金额仅分别为1500万、3700万元；2016年、2017年突然猛增这么多，从一定程度上反映出国内版权市场“狂飙突进”的现状。

总之，在贾跃亭的激进策略之下，即将注入的乐视影业，也必须跟上母公司的脚步，这不仅需要“互联网影视”的“梦想支撑”，更需要研发、制作、宣发全链条的快速生长。