早评：慢熊格局或引发“五穷六绝” 持币观望仍是最佳策略

    上周市场先扬后抑，周五前市场情绪乐观，白酒、填权等题材轮番炒作，但上周五两市忽然放量杀跌，题材股全面熄火，资金大面积出逃。截止收盘，沪指跌2.82%，深成指跌3.57%，创业板跌4.27%。

　　外围方面,上周五美股小幅上涨，道琼斯指数涨0.45%，纳斯达克指数涨0.4%，标普500指数涨0.32%；欧洲方面，伦敦金融时报100指数涨0.14%，法国巴黎CAC40指数跌0.42%，德国法兰克福DAX指数涨0.22%。

　　周末消息面:一、中国4月进口同比(按人民币计)-5.7%，预期0.3%，前值-1.7%。中国4月出口同比(按人民币计)4.1%，预期4.3%，前值18.7%。中国4月贸易账(按人民币计)2980亿，预期2549.5亿，前值1946亿。

　　点评：进口数据不及预期，表明内需依旧疲软，经济增长压力较大。

　　二、证监会在上周五回应“中概股回归暂缓”传言时表示，已经注意到相关舆情，根据相关法律法规，近三年已经有5家红筹企业通过并购重组回到A股上市，市场对此有质疑，认为这类企业回归A股有较大的特殊性，证监会也注意到境内外存在明显价差，壳资源炒作盛行。这类企业通过IPO、并购重组登陆A股市场可能产生的影响正在进行深入的分析研究。

　　点评：打压壳资源价值，使市场回归价值投资本质，同时遏制不良企业恶意圈钱，此举对股市长期利好。不过，对于赌壳资源重组的资金来说是天大利空，所以上周五此类资金疯狂出逃，引发市场大跌。

总体来看，自去年6月以来，A股一直处于“下跌——反弹——下跌”的熊市模式，截止目前也尚未走出此种恶性循环。从价值投资来看，很多公司也并未进入安全边际，所以场外资金迟迟不肯入场。场内资金相互博弈，上周五赌壳资源重组的资金出逃，其他资金跟风抛售，市场情绪极不稳定。在此种情况下，赚钱可谓是难之又难，投资者应持币观望，等待价值投资机会的出现。

                                                           （个人观点仅供参考）