上周五美国和加拿大的贸易谈判仍未出现结果，投资者担心加拿大最终不留在新北美自由贸易协定当中，两国将于本周三继续会谈。

市况不稳令避险资金流入美元，金价受压，1200的攻防战开打，而另一方面的英国脱欧谈判为全球带来不稳定因素，金价反弹乏力。

金价目前已经录得连续5个月下跌，创下5年来最大跌幅。

目前，贸易冲突仍萦绕在每个人的心头，尤其是中美贸易冲突。

随着投资者为美中下一轮贸易冲突做准备，美元获得最新一波支撑。

在市场动荡和政局紧张时，美元通常会获得避险买需提振，反而传统避险资产黄金将受到美元走强打压。

通常在黄金空头仓位达到极点不久后，随着做空动能的耗竭，金价都会见底回升，但今年情况却特殊，市场多头屡次猜底均遭行情打脸。

这是因为今年以来美国经济形势大好，消费信心以及就业均创出了历史新高，推动了美元的不断走强，同时美联储加息预期的不断强化进一步坚定了市场看多美元的信心。

相比于美元在未来一段时间相对强势的走向，欧盟迟迟未能实现加息，英国在脱欧问题上仍存在很大的不确定性，日本央行延长了退出宽松的时间，新兴市场经济恢复相对疲软以及货币的贬值压低了实物黄金的需求，这使得强势美元的避险属性开始凸显。

相比之下，黄金的避险属性明显消退。

与此同时，标普500和纳斯达克指数再创历史新高，市场风险情绪全面向好。

在此背景下，黄金逆势上涨的状况似乎表明，这一贵金属资产的避险属性确实已几近无存。

因此短期来看，美元和黄金呈现出较为紧密的反向关系。

美元的走强往往伴随着黄金的走弱，但是随着贸易局势没有进展，同时新兴市场经济依然疲软，或加剧黄金当前的弱势走向。

美联储年内加息次数预期由年初的3次提升到4次，土耳其货币危机，加上国际贸易纷争，美元总体上盖过黄金，成为了避险资金的新宠。同时，投资者继续抽离黄金ETF市场流动性。

因此，黄金ETF市场资金持续流出，金市投机性空头头寸创历史新高，以及良好的美国经济数据等都是金价面临的逆风，当前的价格反弹走势很可能命不长。

① 16:00 欧元区8月制造业PMI终值；

② 16:30 英国8月制造业PMI。

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