一、iPhone8 / X：千呼万唤始出来

（一）异形切割全面屏时代来临 

（二）双面玻璃成为高端手机发展趋势：iPhone8采用了双面玻璃设计

（三）3D Sensing + AR：光学创新在即

（四）无线充电蓄势多年，终将爆发

（五）未曾提及的电池容量

二、 Apple Watch Serial 3: 芯片组全面更新，蜂窝网络支持功能是核心看点 

三、Apple TV 4K：4K分辨率带来更为极致的视觉享受 

（一）异形切割全面屏时代来临

从外观来看，iPhone 8以及Plus的机身大小和此前的7/ 7 Plus基本一致。屏幕大小分别为4.7英寸以及5.5英寸。而iPhone X则采用了5.8英寸的OLED全面屏，采用了异形切割以及COF方案，像素密度进一步提升到458ppi，苹果将其称之为超级视网膜屏（iPhone 8为326 ppi，8 Plus 为401ppi）。回顾2017年各大品牌发布的高端旗舰机型，如三星S8，夏普Aquas S2，小米MIX2等，均采用了全面屏方案。我们预计未来在龙头厂商的带动下，全面屏的渗透率将持续提升，成为智能机的标配。根据CINNO Research的预期，2017年全面屏在智能机市场的渗透率为6%，2018年会飙升至50%，后续逐步上升至2021年的93%。关于全面屏的产业链情况，我们此前的深度研报《全面屏时代来临，面板产业链直接受益》已经做了较为详尽的分析，利好标的为深天马A（面板），合力泰，长信科技（模组），智云股份，大族激光（设备）。

（二）双面玻璃成为高端手机发展趋势

iPhone8采用了双面玻璃设计，共有深空灰色、银色和金色三种色系，搭配同色系的航空级铝金属边框。而iPhone X则进一步将铝边框升级为不锈钢边框。苹果弃用金属背板的原因在于金属的介电常数很高，会阻挡高频信号的传输。所以我们预计为了更好地支持5G以及无线充电，业内各大手机厂商都将逐步弃用金属后盖，高端机型将会采用玻璃/陶瓷后盖；而低端机型上则会选用塑料外壳。而具体到iPhone 8/X的双面玻璃设计而言，A股的直接受益标的为苹果玻璃盖板供应商蓝思科技。而不锈钢中框则首推长盈精密。

（三）3D Sensing + AR：光学创新在即

由于Under display的指纹识别方案仍然面临穿透率不足的难题，所以iPhoneX的生物识别模块采用了3D结构光的人脸识别方案，即面容ID（Face ID）。通过点阵投影器（Dot Projector）将30000多个红外光点投影在面部，再通过红外镜头（Infrared Camera）读取点阵图案。而泛光感应元件（Flood Illuminator）是用来在夜景环境下实现补光。苹果的人脸识别可以识别样貌变化。眼镜、帽子、胡须均不会影响人脸识别的结果；苹果还为Face ID 增加了注视感知功能，只有睁眼注视 iPhone X 时才会解锁，以增强其安全性。同时，苹果将其前置摄像头以及人脸识别模组统称为原深感摄像头，结合强大了A11处理器可以轻易实现多种影棚级的人像光效以及AR应用。

后置摄像头方面，iPhone8 采用了1200万像素单摄像头，支持光学防抖；iPhone8 Plus 采用了双摄像头，双1200万像素，1.8+2.8光圈，可以实现专业级别的人物抠图以及打光效果（Portrait Lighting）；而iPhoneX的摄像头则由横向变为纵向，在iPhone8 Plus的基础上增加了4 LED TRUE TONE FLASH，可实现低光环境拍摄。

在AR应用的支持方面，iPhone 8 和iPhone X的摄像头内均内置了全新的陀螺仪可以使动作跟踪更为精准。

处理器方面，iPhone 8 以及iPhone X采用了新一代高速的A11 6核芯片组，芯片性能相比A10有了极大的提升。同时A11芯片里集成了公司自主设计的GPU、ISP，神经网络引擎等模块，其中神经网络引擎可以使 Face ID 能够更加快速地识别人脸，从而解锁 iPhone X 或进行购物。A11处理器对AR应用的支持力度也较大，CPU负责跟踪以及场景构架，GPU负责渲染图像，ISP负责实时亮度，再结合手机的摄像头可以实现复杂的AR应用。苹果本次发布会上推出的最典型的AR应用为Animoji，通过处理器和原深感摄像头共同协作，可以实现通过人脸表情来调整emoji的样式。

综合生物识别模块（前置摄像头）、后置摄像头以及处理器三大模块来看，iPhone 8/X 相比前代产品实现了大幅度的硬件提升，除了可以实现便捷的面部解锁以及更好地拍照效果，运行速度之外，硬件性能的提升还为AR应用的爆发铺平了道路。此前ARKit开发者开发出的诸多应用也有了落地生根的平台，苹果有望在iPhone 8/X的基础上再造一个APPLE STORE。AR/VR的未来在向每个手机用户招手！

回到A股市场，因为AR的兴起，最直接受益的标的是光学产业链，过去的光学是2D/平面式的光学，而Face ID以及AR应用带来的是3D光学产业，整个光学产业链面临着重大的革新和机遇！受益标的：欧菲光/水晶光电/联合光电。

（四）无线充电蓄势多年，终将爆发

iPhone 8 采用了Qi标准的无线充电方案，除了可以兼容此前的Belkin 和 Mophie无线充电底座之外，苹果还推出了全新的 AirPower 充电枕，最多可以同时为三部兼容的设备充电，而且可以自由摆放。可以判断AirPower内置了三套充电线路，且采用了线圈阵列的方式去实现自由摆放。苹果的加盟，为无线充电市场的爆发添加了最为猛烈的助推剂。建议关注立讯精密，顺络电子，东山精密。

（五）未曾提及的电池容量

发布会上，苹果公布了iPhone X的续航时间：比iPhone7最长增加2小时。在各个组件性能提升，且屏幕大小明显增大的情况下（4.7英寸->5.8英寸，增加了23.4%的面积），iPhone X 相比iPhone 7的体积大小增加有限（138.3*67.1*7.1mm ->143.6*70.9*7.7mm，增加了19%的体积），但其续航时间再次提升。再度印证了此前业界对iPhone电池形状的预测，OLED版iPhone将采用L形电池。那么为了减少PCB面积，OLED版iPhone将采用半导体载板工艺。通过第一时间的产业链调研得知，iPhone X延期的原因除了三星的异形切割OLED良率不足之外，还有就是半导体载板工艺不成熟导致PCB良率过低。

Apple Watch目前已经成为现在世界上的第一大手表品牌，同时也是最为广泛的心率计量设备，根据苹果公司披露的数据，2017年2季度Apple Watch的销量同比增长了50%。而新发布的Apple Watch 3则在过去产品的基础上，对芯片组做了一进步提升，同时引入了蜂窝网络功能。芯片组方面，Apple Watch 3有着全新的双核主处理器以及全新的无线芯片W2，能效提升50%。

蜂窝网络方面，Apple Watch 3可以完美支持LTE以及UMTS网络制式，从而实现独立于手机进行通话以及联网。为了在功能增加的同时尽量减小体积，Apple Watch 3将天线整合进屏幕里，并引入了超微型的SIM卡，最终表身厚度相比前代产品仅增厚了0.25毫米。回归到A股来看，Apple Watch 3的产品结构相比2代更为复杂，SiP模组的生产难度也会提升，直接利好标的为环旭电子。

最终Apple Watch 3 的定价为399美元，9月15日接受预定，9月22日正式发售。

新一代Apple TV为4K分辨率(4096×2160)，支持HDR的两大标准：HDR10，杜比视界。而主处理器和iPad Pro一致，均是A10X。