他很警惕那些各方面都是No.1的人，因为他觉得这种人可能并不是真的喜欢自己所做的事情，而只是习惯性地想要成功，这种人往往是危险的。

文｜翟文婷    编辑｜萧三匝    摄影｜王攀

“最天使”投资人

no.5

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互联网几起大合并把一向低调的高瓴资本创始人张磊反复推到风口。从2015年年初的滴滴与快的，携程与去哪儿，美团和大众点评，美丽说和蘑菇街，直到前不久的滴滴收购Uber中国，背后都有高瓴的身影，“合并幕后推手”的论调被频繁抛出。

张磊却始终保持沉默。接近他的人士告诉《中国企业家》，张磊的态度是，这几起合并更多是企业的诉求，而且他认为做企业还是以创始人和管理层为主，所以没有必要对外发声。

正是他的习惯性沉默让外界对高瓴缺乏立体感知，甚至创投圈的人对他的投资风格也不甚了解。因为曾经在二级市场有所建树，有人至今误以为高瓴是一家对冲基金。这让张磊觉得，外界对高瓴的理解不准确、不到位。

短短10年内，张磊将一家纯粹的本土基金公司从零推到创投圈最核心的位置。腾讯、京东、滴滴、Uber、美团等巨头或明星公司都在他们的投资清单上。高瓴还有个特点，要么不投，但凡出手就有可能是上亿美金。

外界热议，他们是不是要把红杉、IDG等老牌公司挑落马下？只要有机会，张磊都不厌其烦地解释，“我们跟早期投资的红杉他们是不一样的，高瓴从设立第一天起就要做常青基金，主要做后期、集中式投资。”

真正奠定他们江湖地位的是对各方意义重大的腾讯投资京东一事。这起撬动了互联网行业格局变化的股权投资，几乎由张磊一手推动而成。因为看到了移动时代社交与电商结合的无限潜力，他把马化腾和刘强东拉到一起。

但是对于两家如此体量的公司而言，合作并非易事。他曾笑言，“以为当时腾讯电商负责人吴霄光会拿刀来见我。”结果此人却胸怀腾讯的全局利益。这场合作差不多是马化腾、刘强东、刘炽平和张磊四个人敲定的核心细节。可见两家公司对联姻的重视程度。甚至双方合作一年之后，腾讯两个最高领导人都会亲自过问与京东的相关事务。

就在不久前，腾讯斥资2亿美元增持京东股份达到21.25%，成为后者第一大股东。不论是腾讯为巩固双方合作关系，还是给京东提气，都说明两家公司捆绑之深。同时投资了两家公司的张磊是最适合的牵线人。

2005年，张磊职业生涯的第一个大赌注就押给了腾讯。当时腾讯估值还不到20亿美元，如今以2490亿美元成为中国市值最高的科技公司。现在，张磊依然手握腾讯股票。

如果你问，为什么他的投资回报如此令人嫉妒？他会强调，“因为高瓴是在做长期价值投资和寻找具有伟大格局观的企业家。”

2010年，刘强东找到高瓴时只想要7500万美元，张磊却说，“这个生意要不让我投3亿美元，要不我一分钱都不投”。理由是，不在物流和供应链系统烧足够的钱，看不出核心竞争力。直到移动出行融资大战启幕，京东拿到的3亿美元都是互联网公司单笔金额最大的一轮融资。

“当年我们一笔投那么多钱给京东不是人傻钱多，我们的想法是，让京东提前五年到十年把粮草备足，坚定不移地执行它的长期战略。我的理论是长期深入研究，寻找伟大格局观的坚定实践者。”张磊告诉《中国企业家》，后来投资滴滴以及滴滴快的合并，去哪儿与携程的合并，都有异曲同工之处——找到一个具备伟大格局观的创业者，给一笔大钱，不要让他们分心，让格局观能够实现。

与他这个投资主张相呼应的是退出机制。在他看来最好的投资是不需要退出的，如果被投公司足够优秀，给你带来的复合收益远远高于退出之后再找下一个。

张磊曾就读于耶鲁大学，据说，他在7岁时曾尝试把自己的连环画租给火车候车室的乘客。他很警惕那些各方面都是No.1的人，因为他觉得这种人可能并不是真的喜欢自己所做的事情，而只是习惯性地想要成功，这种人往往是危险的。

（翟文婷 [email protected]）