好莱坞女星 Jessica Alba 联合创办的互联网天然家居用品品牌 The Honest Co. （以下简称“Honest”）规模不断扩大，在私募融资阶段表现出色，但随之也面临着“下一步融资难”的问题。是继续寻求私募基金的支持，还是IPO（首次公开募股），抑或是挂牌出售？这是 Honest 当前需要作出的选择。
据美国网站 WWD 报道，此前公司曾聘请摩根士丹利（Morgan Stanley）和高盛（Goldman Sachs & Co.）探讨 IPO可能（详见《华丽志》此前报道：“大有大的难处，Jessica Alba 的The Honest或将逆市 IPO，以解融资难题”），但考虑到金融市场持续不稳定，公司或将选择另一项方案 – 并购。
鉴于当前市场行情波动，Honest 的转变合乎情理，尽管仍有财务专家坚信公司将公开募股。许多公司在考虑 IPO 的同时，都会把出售作为另一项可选方案，而最终的决定通常取决于哪一项方案对公司估值更高。
并购
业内人士对哪项方案更可行存在分歧，但大部分人认为目前的市场环境下，整体出售是更好的选择。SHM Corporate Navigators 的总经理 Martin Okner 表示：“考虑到公司的规模和资本市场的波动性，我认为并购交易会比 IPO更具吸引力。”
The O-Alliance 创始合伙人 Andrea Weiss 说道：“通常战略买家会从协同效益以及公司在分销和开发新产品的能力上，来考量是否支付溢价。”
由于 Honest 业务集中于家居和婴儿产品，几大日用消费品公司 – Procter & Gamble（宝洁），Johnson & Johnson（强生），Kimberly Clark（金佰利），Unilever（联合利华），Colgate（高露洁）和 L’Oreal（欧莱雅）都有可能成为潜在买家。Okner 表示，收购 Honest 将为战略买家带来新的业务增长点 – 通过新渠道出售高利润产品。
通常消费品公司的估值一般在年销售额的 2~2.5倍左右。而考虑到 Honest 可观的增长轨迹，这个倍数可能攀升至 3~3.5倍。消息源透露，Honest 的销售额介于 2.5亿美元~3亿美元，按此计算 Honest 的估值，保守估计 5亿美元，最高或达 10.5亿美元。
Honest 已获得高达 2.22亿美元的风险资本支持。最近一轮融资是在 2015年 8月完成的 1亿美元 D轮融资，估值飙升至 17亿美元，但这么高的估值也使他们很难在私募市场上寻求更多资金。
Honest 2015年推出彩妆及护肤品系列 Honest Beauty（详见《华丽志》此前报道：“Jessica Alba 进军互联网美妆市场，Honest Beauty 出手不凡”），该系列今年 2月在美国美容产品连锁店 Ulta 上架。Honest 还出售纸尿裤、洗衣液、洗洁精等家居日化产品，这也是公司最早的产品线。
Honest一名女发言人表示，公司对资本结构相关事宜不予置评。高盛和摩根士丹利也拒绝发表评论。
IPO
业内有部分人士坚信，如果证券市场变得更加稳固，那么公开募股仍是最好的选择。Threadstone Advisors 总经理 Ilya Seglin 表示：“如果能得到股权市场的支持，IPO 依旧是最好的方案。至于并购谈判，围绕法律责任展开的讨论将十分复杂。”
Honest 公司近期麻烦不断，去年夏天，其防晒霜的有效性遭遇消费者质疑，引起社交媒体的轩然大波；稍后，一些消费者又向旧金山北加州地区法院对其提起集体诉讼，称 Honest 产品虽然被描述为“天然”，实际上却含有合成化学物质。但公司已经否认了这些指控。
尽管 Honest 负面报道缠身，但并没有给公司带来太大损失。Okner 说道：“Honest 被推上风口浪尖已经好几个月了，但这并没有对公司的销售额产生实质影响。”
Okner 将 Honest 比作家居护理界的 Annie’s Organic，后者的 IPO 定价为行业立下了高标准。
至于这些负面消息没有对公司造成太大影响的原因，Weiss 解释说，这主要归因于 Alba 的明星效应。“消费者认为 Alba 的年轻妈妈形象具有公信力。她的个人形象与产品的价值主张十分一致。”
如果并购交易达成，据业内专家预测，作为交易条款，Alba 仍将在数年内担任品牌形象代言人。
虽然业内人士表示公司仍在稳健增长，但诉讼会导致额外的法律费用，多少还是会潜在地影响公司的出售价格。
（责任编辑：Alicia）
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