4月16日晚间，中国证监会公布了《行政处罚决定书》以及《市场禁入决定书》，对万家文化（现更名为“祥源文化”）、龙薇传媒责令改正，给予警告，并分别处以60万元罚款；对孔德永、黄有龙、赵薇、赵政给予警告，并分别处以30万元罚款，对黄有龙、赵薇、孔德永分别采取5年证券市场禁入措施。
相比两家企业及相关责任人的行政处罚，万家文化涉嫌证券虚假陈述案后续可能面临的民事索赔成为最近市场的关注点。业内人士透露，随着证监会处罚决定的发出，赵薇夫妇、龙薇传媒以及万家文化（现更名为“祥源文化”）的相关责任人可能面临上亿元的民事索赔。
4月17日，在证监会正式向万家文化信披违规当事人公布行政处罚决定的同时，众多中小散户及律师已经在酝酿民事索赔事宜，在股吧、律所网站和维权平台上，关于万家文化虚假陈述维权的信息已经比比皆是。
有业内人士认为，孔德永、赵薇夫妇等人违法事实清楚，接下来将面临股民巨额索偿。根据《证券法》和相关司法解释，上市公司和其他信息披露义务人因虚假陈述导致投资者权益受损，应承担民事赔偿责任。
上海明伦律师事务所律师王智斌表示，证监会对上市公司的处罚，一般以地方证监局为落款主体，但是本案的落款主体为证监会，足见证监系统对该案的重视。“证监会认定的事实清晰明了，龙薇传媒方面对于投资者的误导是客观存在的，其虚假陈述行为对股价的影响也非常直接，我们对于诉讼结果保持乐观。”
“近期我们将向法院递交第一批约270余名投资者的诉讼材料，每位投资者的起诉金额还在复核中，初步统计该270余位投资者的索赔金额将超过人民币2000万元。”王智斌告诉记者，正式处罚落地后，不少当事人打电话过来询问何时起诉，后续批次的诉讼准备也将很快陆续展开。
实际上，在此之前，全国范围内已经有上百位股民准备起诉。而据相关媒体报道，杭州中院已正式受理首批股民诉祥源文化、赵薇案，具体开庭日期有待通知。
起诉个人涉及到送达、签收等多个环节，从节省时间成本的角度考虑，本次起诉对象为祥源文化及龙薇传媒，要求二者向投资者承担连带赔偿责任，暂不涉及赵薇个人。王智斌认为，从二级市场走势来看，赵薇明星效应对股价产生了直接影响。虽然从法理的角度而言，赵薇本人并不是主要责任人，但如果赵薇能够敦促龙薇传媒承担责任，将非常有利于维护其个人有担当的形象。
虽然证监会已经对万家文化信披违规做出行政处罚决定，但对于在万家文化一案中损失惨重的股东而言，提起民事赔偿的诉讼仍很有必要。
张东律师认为，随着虚假陈述侵权案件近年来的高发态势，如何更好地保护证券投资者利益，已成为多方重视的焦点问题。来自证监会的行政处罚，常常只是数十万元的罚款，对上市公司只是“蜻蜓点水”。但投资者向违法违规的上市公司及相关责任人要求承担民事责任极大地打击和威慑了上述侵权行为。也因此，近年来因证券虚假陈述行为而直接导致了投资损失的证券投资者，越来越多地借助司法力量来保护自己的合法权益、追索损失赔偿，这是一个有利于净化证券市场的趋势。
2016年11月25日，万家文化抛出收购案停牌前的收盘价为18.33元。2017年1月12日，万家文化复牌后连续多个交易日大涨，其中包括两个涨停板，最高股价触及25元，最高涨幅达到30.25%。
随着万家文化收购案的破灭及相关当事人被立案调查，公司股价出现大幅跳水。截至今年4月17日，万家文化收盘价为6.15元，流通市值损失超过57亿元。
万商天勤律师事务所合伙人张东律师表示，根据万家文化信披违规造成的影响，并结合A股历史上相似的案例，此次股民民事索赔的总额应该在亿元级别以上，但具体还需看投资者对索赔案的参与程度。
“本类案件有较多的成功案例，据我们统计，近年来在A股市场累计通过民事诉讼维权成功的已有上万人次。”张东介绍，对于此类案件，一旦监管部门认定涉事主体存在违法违规，提起的诉讼中胜诉的比例很大，近年来佛山照明、上海家化、海润光伏、勤上光电等民事索赔案都有先例可循。但是对中小投资者而言，维权的难点在于时间和诉讼成本，为此律所已经专门引入了一项针对证券虚假陈述行为的诉讼维权专项资金，帮助中小投资者先行垫付诉讼支出，并承担相应的败诉风险。
2016年12月23日，万家集团与龙薇传媒签署了《股份转让协议》，万家集团拟将所持有的上市公司1.85亿股公司流通股股份转让给龙薇传媒，涉及金额30.6亿。交易完成后，赵薇将成为上市公司的实际控制人。
2016年12月27日，万家集团收到龙薇传媒第一笔股份转让价款2.5亿元。
2016年12月29日，上海证券交易所发出问询函，要求赵薇回答：30.6亿巨额资金的来源是哪里？认购方龙薇传媒是否专为此次收购所设立？后续计划是什么？甚至包括赵薇3年来的财务状况，背后是否与“阿里系”有关。
2017年1月份，龙薇传媒在回复上交所问询函里称，收购资金除了6000万元自有资金外，将向银必信借款15亿元，向金融机构质押融资剩余14.99亿元。同时，其自回复函中表示，质押融资审批流程预计于1月31日前完成。——也就是说，赵薇准备自掏6000万元融资30亿元高杠杆收购万家文化。
2月13日，融资失利的龙薇传媒宣布将收购总价调整为5.29亿元，收购金额大幅缩水，公司也因此收到上交所问询，要求龙薇传媒说明无法按期完成融资的具体原因。说好的融资30亿元，怎么就一下子说无法完成融资了？
2月28日，万家文化收到中国证监会《调查通知书》。
3月31日，万家集团与龙薇传媒达成一致并签署了《关于股份转让协议和补充协议之解除协议》，龙薇传媒放弃受让万家文化的股份。
4月7日，万家文化收到中国证监会浙江监管局文件《上市公司监管关注函》。
7月28日，万家文化称接到公司控股股东万家集团的通知，万家集团正在筹划调整自身股权结构事项，该事项可能导致本公司实际控制人变更。鉴于该事项的不确定性，公司申请自2017年7月31日起停牌。
8月7日，万家文化公告称，公司实控人发生变更，浙江富豪俞发祥旗下的企业以16.74亿元的代价获得万家文化29.72%的股权，俞发祥也成为上市公司的实际控制人。
11月9日，祥源文化(原万家文化)公告，公司收到证监会行政处罚及市场禁入事先告知书，证监会拟决定对黄有龙、赵薇给予警告，并分别处以30万元罚款，采取五年证券市场禁入措施。
据《行政处罚及市场禁入事先告知书》称：“上述行为造成万家文化股价大幅波动，引起市场和媒体高度关注，严重影响了市场秩序，损害了中小投资者的信心，影响了市场的公平、公正、公开。”
新媒体运营编辑 武兵
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来源：中国证券报、证券日报、中国青年报
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