证券研究报告
【投资要点】
近一个月（2020.02.24-2020.03.22），受新冠疫情影响，医药指数累积涨幅收窄，板块进入缓冲时期。由于核心龙头资产估值依然相对溢价，未来投资者的收益来自于企业业绩稳健成长的部分，估值持续向上拉升的空间有限。
【行业动态】
中国重组新冠疫苗获批启动临床试验，恒瑞医药收到注射用卡瑞利珠单抗、甲磺酸阿帕替尼的《临床试验通知书》；阳普医疗发布2020年第一季度业绩预告，归股东净利润预计同比上升120%-150%；新三板方面，圣兆药物启动在精选层挂牌工作；海外方面，WHO宣布新冠疫情进入“全球大流行”，疫情在国外持续恶化；美国新冠病毒疫苗第一阶段临床试验开始；世界上出现第二例被治愈HIV患者。
【科创板专题】
近一个月，仁会生物、圣湘生物、君实生物、康希诺、神州细胞、复旦张江科创板上市申请审核状态陆续更新为“已问询”。
【政策跟踪】
3月5日，中共中央国务院印发意见深化医疗保障制度改革，强化医保制度的保障功能；3月6日，国家药监局发布《药品上市许可持有人和生产企业追溯基本数据集》等5个标准，有利于药品追溯；3月16日，国家药监局再应急审批新型冠状病毒检测产品，助力抗击新冠肺炎疫情。
【融资并购】
本期（0224-0322）新三板医药行业有6家公司发布定增方案，预计募集资金共约8613万元。国内生物医疗领域一级市场共完成38次融资，其中宜华健康共融资10.5亿人民币，占据最大融资额。另外，新三板医药行业发生8起并购重组事件。
【风险提示】
1.科创板推出不及预期；
2.海外新冠疫情不容乐观。
1.市场表现
1.1二级市场
近一个月（2020.02.24-2020.03.22），受主板和外围股指下跌的影响，医药指数累积涨幅收窄，与上证指数差距基本保持一致。
近一月市场下跌幅度明显，医药行业只有理邦仪器、复星医药和华海药业出现上涨，涨幅为32.73%、10.85%和3.86%。其他公司均出现下跌，其中药明康德跌幅最大，为-18.15%。
1.2新三板市场
新三板重点公司涨跌互现，由永顺生物领涨，近一月涨幅为26.5%。跌幅最大的为源和药业，近一月跌幅为-9.89%。
2.行业动态
2.1医药市场行业动态
2.2 新三板市场行业动态
2.3 海外关注
3.科创板专题
4. 政策跟踪
5.融资并购
5.1新三板
本期（0224-0322）新三板医药行业有6家公司发布定增方案，预计募集资金共约8613万元。
本期（0224-0322）新三板医药行业有8家公司发布并购重组预案。
5.2一级市场
近一个月（2020.2.24-2020.3.22）国内生物医疗领域一级市场共完成38次融资，其中宜华健康共融资10.5亿人民币，占据最大融资额。另外还有劲方医药、和原上海、艾欣达伟、暖哇科技、赛业生物、科亚医疗等融资金额达亿元级别的项目。
6.风险提示
1.科创板推出不及预期。
2.海外新冠疫情不容乐观。
数据支持：邓安奇
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